MGM Resorts: Gigantul jocurilor de noroc în curs de recuperare mizează pe creștere și pe noile tehnologii

MGM Resorts este un gigant al industriei jocurilor de noroc care deține o gamă impresionantă de cazinouri și stațiuni emblematice în Las Vegas și în întreaga lume. În prezent, compania încă își revine după pandemie, iar gradul de îndatorare a crescut de peste două ori în ultimii ani. Cu toate acestea, MGM revine la o creștere a veniturilor și generează un flux de numerar decent pentru a investi în dezvoltarea afacerii, a plăti datoriile și a returna fonduri acționarilor.

MGM Resorts $MGM+0.7% International este unul dintre cei mai mari operatori de cazinouri și stațiuni din lume. Compania operează cazinouri și hoteluri de lux în principal în Las Vegas, dar și în alte destinații din SUA și China.

MGM deține și operează unele dintre cele mai emblematice cazinouri din Las Vegas, precum Bellagio, MGM Grand, Mandalay Bay și The Mirage. Ca urmare a acestei concentrări, compania deține o cotă dominantă pe piața jocurilor de noroc din cazinourile din Las Vegas. Cu toate acestea, MGM este cel mai bine cunoscută pentru experiențele de lux pe care le oferă oaspeților săi, fie că este vorba de cazare, mâncare, divertisment nocturn sau jocuri de noroc.

Printre avantajele competitive ale MGM se numără o marcă puternică, portofolii extinse de proprietăți în locații atractive și programe de fidelizare care ajută la atragerea de oaspeți repetați. În plus, compania caută să maximizeze veniturile din activități care nu țin de jocuri de noroc, cum ar fi spectacole, cluburi de noapte, baruri, restaurante, magazine și conferințe.

În viitor, MGM intenționează să se extindă în continuare în Asia, în special în Japonia și Coreea. Deasemenea, dorește să investească în tehnologii precum realitatea augmentată și virtuală, care ar putea înveseli experiența clienților. Un alt domeniu de creștere este cel al pariurilor sportive, pe care MGM îl permite online și în locațiile de tip brick-and-mortar. Compania își propune să devină un lider global în domeniul divertismentului și al ospitalității.

MGM Resorts are mai multe planuri și inițiative cheie pentru viitor:

1. Extinderea în Asia - Compania vede un mare potențial de creștere în Asia, în special în Japonia și Coreea. MGM operează deja un cazinou în Macao și intenționează să deschidă noi facilități în Japonia atunci când reglementările privind jocurile de noroc din această țară vor permite intrarea operatorilor străini.

2. Realitateaaugmentată și virtuală - MGM investește în cele mai noi tehnologii pentru a îmbunătăți experiența clienților. Plănuiește să introducă realitatea virtuală în cazinourile și hotelurile sale, ceea ce ar putea atrage generațiile mai tinere de jucători.

3. Creșterea pari urilor online - Compania se extinde în domeniul pariurilor online și al pariurilor sportive, care se legalizează treptat în SUA. MGM a încheiat parteneriate care îi vor permite să își extindă operațiunile de pariuri în alte state. Pariurile online sunt o industrie promițătoare și pot suplimenta veniturile din locațiile de tip brick-and-mortar.

4. Creșterea ponderii veniturilor din alte sursedecât jocurile de noroc - MGM încearcă să își diversifice veniturile din jocurile de noroc către alte surse, cum ar fi concerte, spectacole, cumpărături, baruri, restaurante și conferințe. Obiectivul este ca activitățile non-jocuri de noroc să reprezinte cel puțin 50% din veniturile totale.

5. Achizițiide companii mai mici - MGM ia în considerare și execută în mod regulat achiziții mai mici care îi permit să se extindă pe noi piețe și să achiziționeze noi mărci și proprietăți.

Finanțe

Datele financiare ale MGM Resorts arată că în ultimii ani compania a fost puternic afectată de pandemia COVID-19. În 2020, veniturile totale au scăzut cu 60%, ajungând la 5,16 miliarde de dolari, iar venitul net a scăzut cu peste 50%, ajungând la o pierdere de peste 1 miliard de dolari.

Apoi, în 2021, MGM a început să-și revină, pe măsură ce economiile s-au redeschis și restricțiile au fost relaxate. Veniturile au crescut până la 9,7 miliarde de dolari, deși au rămas în continuare sub nivelul de dinaintea pandemiei. Profitul net a revenit la cifre pozitive, ajungând la 1,3 miliarde de dolari.

Pentru cele 12 luni până la sfârșitul celui de-al treilea trimestru din 2022, veniturile au continuat să crească, ajungând la 13,1 miliarde USD. Profitul net a crescut la 1,4 miliarde USD, dar a rămas în continuare sub nivelurile de dinaintea pandemiei.

Cu toate acestea, observăm că cheltuielile de exploatare au crescut mai lent decât veniturile, ceea ce a contribuit la îmbunătățirea marjei de exploatare. MGM continuă să se lupte cu o datorie mai mare, care a ajuns la 17 miliarde USD la sfârșitul trimestrului al treilea, în timp ce cheltuielile cu dobânzile apasă asupra venitului net.

MGM
$42.00 $0.30 +0.72%

Bilanț

Bilanțul MGM Resorts arată că societatea și-a mărit semnificativ datoria în timpul pandemiei COVID-19. Datoria totală a crescut cu peste 120%, ajungând la 33,9 miliarde de dolari de la sfârșitul anului 2019 până la sfârșitul trimestrului 3 din 2022. Cea mai mare parte a datoriei este reprezentată de obligațiuni, împrumuturi și leasing operațional.

Înciuda creșterii datoriei, MGM a înregistrat, de asemenea, o creștere de 36% a activelor totale, până la 45,7 miliarde de dolari, în principal datorită achizițiilor și investițiilor. Valoarea proprietăților, instalațiilor și echipamentelor a fost de 21,7 miliarde de dolari.

Capitalul propriu a scăzut cu 58%, ajungând la 5,4 miliarde de dolari în această perioadă, reflectând pierderile din timpul pandemiei și povara mai mare a datoriilor.

Capitalul de lucru de 3,6 miliarde USD oferă companiei o anumită flexibilitate financiară. Cu toate acestea, raportul dintre datoria totală și EBITDA a urcat la 5,8x, ceea ce indică faptul că societatea este relativ puternic îndatorată. Capacitatea MGM de a rambursa datoriile și de a investi în creștere ar putea fi limitată în cazul în care profitabilitatea sa nu se îmbunătățește.

MGM va trebui să se concentreze pe reducerea datoriilor odată ce operațiunile își vor reveni complet. Acest lucru va fi esențial pentru menținerea stabilității și flexibilității financiare în viitor. Redresarea treptată a piețelor cheie ale MGM și creșterea marjelor de profit ar trebui să ajute la generarea de fluxuri de numerar libere pentru a rambursa datoriile.

Fluxul de numerar

În 2020, compania a generat un flux de numerar operațional de 1,5 miliarde de dolari, deoarece facilitățile lor au fost închise sau parțial operaționale, în timp ce cheltuielile de capital au scăzut la 270 de milioane de dolari.

În 2021 și pentru cele 12 luni până la sfârșitul T3 2022, situația s-a îmbunătățit datorită deschiderii treptate a economiilor. Fluxul de numerar operațional și fluxul de numerar operațional au ajuns la 1,4 miliarde de dolari și, respectiv, 1,8 miliarde de dolari, deși sunt încă sub nivelurile de dinaintea pandemiei.

Cu toate acestea, fluxul de numerar financiar a rămas negativ, deoarece MGM a achitat datoriile și și-a răscumpărat propriile acțiuni. Numerarul total la sfârșitul anului 2022 a crescut apoi ușor, ajungând la 6 miliarde USD.

Partea pozitivă pentru MGM este că generează din nou un flux de numerar operațional și gratuit pozitiv. Acest lucru îi permite să investească în creștere, să achite datoriile și să returneze valoare acționarilor. Cu toate acestea, investițiile mai mari în operațiunile post-pandemice și datoriile relativ mari pot continua să limiteze fluxul de numerar.

MGM
$42.00 $0.30 +0.72%
Capital Structure
Market Cap
13.2B
Enterpr. Val.
41.8B
Valuation
P/E
16.0
P/S
0.8

Capital Structure

Market Cap
13.17B
Enterpr. Val.
41.80B
Revenue
16.67B
Shares Out.
313.68M
Debt/Capital
0.65
FCF Yield
12.22%

Valuation / Dividends

P/E
16.03
EPS
2.62
P/S
0.77
P/B
3.78
Div. Yield
-
Div. Payout
-

Capital Eff. / Margins

ROIC
16.35%
ROE
22.82%
ROA
2.12%
Gross
44.11%
Operating
9.97%
Net Profit
5.35%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

În prezent, MGM se tranzacționează la un raport preț-beneficiu (P/E) de 38, ceea ce indică faptul că acțiunile sunt relativ scumpe în raport cu câștigurile. Cu toate acestea, creșterea viitoare a câștigurilor ar trebui să reducă acest raport. Prin comparație, media P/E în sectorul cazinourilor și al stațiunilor este de 19.

Un raport preț/vânzări (P/S) de 1,27 indică faptul că valoarea de piață este echivalentă cu 1,27 ori câștigurile pe 12 luni. Această valoare este mai mică decât media industriei de 2,2, ceea ce poate indica faptul că acțiunile sunt relativ ieftine în raport cu câștigurile.

Un raport preț/valoare contabilă (P/B) de 3,56 indică faptul că investitorii plătesc 3,56 dolari pentru fiecare 1 dolar de valoare contabilă. Această valoare este mai mare decât media industriei, de 2,4. Astfel, din perspectiva activelor, MGM nu este ieftin.

MGM generează o marjă operațională de 11% și o marjă netă de 11%, de asemenea. Rentabilitatea activelor (ROA) este de 3,2%, iar rentabilitatea capitalului (ROE) este de 28,2%. Aceștia sunt indicatori satisfăcători, deși sub media industriei.

Compania plătește un dividend minim, deoarece fluxurile de numerar sunt direcționate mai mult către rambursarea datoriilor și investiții, dar cel puțin o mică parte este returnată sub alte forme decât răscumpărările de acțiuni. Cu toate acestea, raportul datorii/capitaluri proprii de 1,84 este relativ ridicat, ceea ce reprezintă un risc.

Așteptările analiștilor

Cei 15 analiști care oferă previziuni de preț pe 12 luni pentru MGM Resorts International au o țintă mediană de 57,00, cu o estimare ridicată de 68,00 și o estimare scăzută de 47,00. Estimarea mediană reprezintă o creștere de +27,06% față de ultimul preț de 44,86.

  • Ce părere aveți despre această companie? 🤔

Vă rugăm să rețineți că acesta nu este un serviciu de consultanță financiară. Fiecare investiție trebuie să treacă printr-o analiză amănunțită.


Niciun comentariu încă
Timeline Tracker Overview