Randamentul pe care îl vedeți pe grafic nu este randamentul care ajunge în contul dumneavoastră. Între piață și portofelul dumneavoastră stau două elemente: comisioanele și taxele. Primul este totodată unul dintre puținele lucruri din investiții pe care le aveți complet sub control - și de aceea merită să îl înțelegeți înainte să trimiteți primii bani.
De ce contează atât de mult procentele mici
Un comision de 2% pe an sună inofensiv. Numai că comisioanele funcționează la fel ca dobânda compusă, doar invers: în fiecare an mușcă o bucată din întreaga valoare a investiției, inclusiv din randamentele anilor trecuți. Ce arată ca un fleac se transformă în douăzeci sau treizeci de ani într-o sumă greu de crezut. Costurile mici sunt cel mai fiabil avantaj pe care și-l poate procura un investitor începător - nu cer nicio estimare a pieței, doar atenție la alegere.
TER: eticheta de preț a fondului și a ETF-ului
La fonduri și la ETF-uri, costul anual total se ascunde sub abrevierea TER (total expense ratio). Este procentul din valoarea investiției dumneavoastră pe care administratorul fondului și-l ia în fiecare an pentru munca sa - pentru administrarea portofoliului, administrație și funcționare. Un TER de 0,2% înseamnă că din fiecare 10 000 CZK plătiți anual 20 CZK; un TER de 2% înseamnă 200 CZK.
Un detaliu important: TER nu îl plătiți nicăieri pe factură. Se reține continuu și automat din valoarea fondului, așa că nu îl veți vedea niciodată pe extras ca element separat. Tocmai de aceea este atât de ușor de trecut cu vederea - și tocmai de aceea căutați-l întotdeauna, înainte de cumpărare, în documentele fondului. În general, fondurile indexate pasive și ETF-urile au un TER semnificativ mai mic decât fondurile administrate activ, pentru că nu plătesc pe nimeni pentru alegerea acțiunilor.
Comisioanele de tranzacționare și conversiile valutare
Al doilea strat de costuri apare la tranzacționare. Comisionul de tranzacționare este suma pe care brokerul o percepe pentru executarea unei cumpărări sau vânzări - la unii o sumă fixă, la alții un procent din volum, la unii brokeri zero (aceștia câștigă apoi altfel, de exemplu din cursurile de schimb). În sine nu este de obicei mare, dar se înmulțește cu frecvența: cine tranzacționează în fiecare săptămână plătește la comisioane un multiplu față de investitorul care cumpără o dată pe lună.
Din costurile de tranzacționare face parte și spreadul - diferența dintre prețul la care se cumpără în acel moment și prețul la care se vinde. La acțiunile și ETF-urile mari, intens tranzacționate, este neglijabil; la titlurile mici și puțin tranzacționate poate fi surprinzător de larg. Nu este un comision pe factură, dar îl plătiți la fiecare tranzacție la fel de sigur.
Mai discretă este conversia valutară. Dacă cumpărați o acțiune americană cu coroane, cineva trebuie să schimbe coroanele în dolari - iar brokerul percepe de regulă pentru schimb un adaos la curs, adesea zecimi de procent din sumă. Se plătește la cumpărare și la vânzare, iar la dividendele în valută străină chiar și la fiecare plată. La investitorul pe termen lung este un element mai mic decât TER, dar la tranzacționarea frecventă între valute se poate aduna.
Exemplu calculat: 0,2% vs. 2% pe an
Să arătăm impactul pe un exemplu ipotetic. Să subliniem dinainte: este un calcul model cu un randament inventat, negarantat de nimic - servește doar la compararea influenței costurilor, nu ca promisiune a cât va aduce investiția.
Imaginați-vă o investiție unică de 100 000 CZK pe 30 de ani, cu un randament brut ipotetic de 7% pe an. Singurul lucru care diferă în cele două variante sunt costurile anuale:
- Costuri de 0,2% pe an: randament net de 6,8% pe an. După 30 de ani, investiția are o valoare de aproximativ 720 000 CZK.
- Costuri de 2% pe an: randament net de 5% pe an. După 30 de ani, investiția are o valoare de aproximativ 432 000 CZK.
Diferența este de aproape 290 000 CZK - aproape triplul investiției inițiale - și nu a apărut printr-o alegere mai bună a acțiunilor sau printr-o sincronizare mai norocoasă. A apărut doar pentru că una dintre variante plătește anual cu 1,8 puncte procentuale mai mult. Fondul mai scump ar trebui să bată piața în fiecare an cu această diferență doar ca să țină pasul cu cel mai ieftin - iar asta reușesc pe termen lung doar foarte puțini administratori.
Taxele: un cadru general, nu un ghid
Al doilea element dintre piață și portofelul dumneavoastră sunt taxele. Aici să fim precauți: regulile fiscale diferă în funcție de țara în care sunteți rezident fiscal, iar Bulios este prezent pe șase piețe cu șase sisteme diferite. Nicio cotă și niciun termen concret de pe o piață nu se aplică automat în altă parte - iar acest articol nu este consultanță fiscală.
Cadrul general este însă peste tot asemănător și merită cunoscut. De regulă se tratează două situații:
- Impozitarea dividendelor - dividendul plătit este în majoritatea țărilor venit impozabil. La acțiunile străine intră în joc, în plus, adesea impozitul cu reținere la sursă din țara companiei și convențiile internaționale de evitare a dublei impuneri.
- Impozitarea vânzărilor - câștigul din vânzarea titlurilor de valoare este de obicei supus impozitului, iar multe țări cunosc scutiri după îndeplinirea unor condiții, de exemplu după o anumită perioadă de deținere sau până la un anumit volum.
Concluzia practică pentru începător: încă înainte de prima investiție, verificați regulile țării dumneavoastră - pe site-ul administrației fiscale de acolo, la brokerul dumneavoastră sau la un consultant fiscal. Deținerea pe termen lung simplifică în plus de obicei chestiunea fiscală: cine cumpără și păstrează se ocupă rar de impozitarea vânzărilor, în timp ce traderul frecvent se ocupă de ea neîncetat.
Ce să rețineți
Piața nu o puteți influența, comisioanele da. Înainte de cumpărarea unui fond sau ETF căutați TER-ul, la broker parcurgeți lista de tarife pentru tranzacții și conversii valutare și tranzacționați mai degrabă mai rar decât mai des. Comportamentul cu costuri mici nu se vede într-o lună, dar în douăzeci de ani devine unul dintre cele mai mari elemente ale întregului rezultat. Cum se încadrează comisioanele în planul de ansamblu arată și restul traseului de bază al academiei Bulios.