Puterea prețurilor fără acordarea de reduceri: De ce ODFL generează marje mai mari decât concurența
Un transportator american care transportă cu un sfert mai puțină marfă decât în urmă cu patru ani tocmai și-a egalat profitul record pe acțiune. Sună ca o capodoperă de management și, parțial, chiar este. Restul a venit din strâmtoarea Hormuz. Old Dominion se tranzacționează între timp la un multiplu de patruzeci de ori profitul, cu peste o treime peste media sa pe zece ani - și acesta este exact momentul în care are sens să știi ce se află cu adevărat în aceste cifre.
Puncte cheie
Old Dominion a egalat în al doilea trimestru profitul record pe acțiune din 2022 - și a încărcat totodată cu un sfert mai puțină marfă.
Veniturile au crescut cu 10,4%. Motorina s-a scumpit între timp de la 3,50 la 5,60 dolari pe galon. Fără combustibil, din această creștere rămân 5,5%.
În timp ce Old Dominion transportă cu 4,1% mai puțin, Saia a adăugat 8,4%. Iar din iunie industria are un nou gigant independent numit FedEx Freight.
În iunie acțiunea a atins maximul istoric de 252 de dolari și s-a tranzacționat la peste cincizeci de ori profitul. Astăzi este cu 19% mai jos.
În terminalele sale, compania are potrivit propriilor declarații peste 35% capacitate liberă. Acesta este întregul caz optimist într-o singură propoziție.
Pe douăzeci și nouă iulie 2026, transportatorul american Old Dominion Freight Line $ODFL a anunțat un profit de 1,68 dolari pe acțiune. Exact cât a câștigat compania în al treilea trimestru din 2022, la vârful absolut al boomului de transport post-pandemic. Analiștii așteptau 1,53 dolari. Rata operațională, adică ponderea costurilor în venituri și în transportul de marfă cea mai urmărită metrică dintre toate, s-a îmbunătățit cu 450 de puncte de bază la 70,1%. Veniturile au crescut cu 10,4% la 1,554 miliarde de dolari.
În același trimestru compania a încărcat 31.804 tone pe zi. În al doilea trimestru din 2022, adică în acea perioadă comparabilă de vârf, erau 41.746 de tone pe zi. Cu aproape un sfert mai mult. Numărul de expedieri a scăzut în același interval de la 53.096 la 42.332 pe zi. Angajații sunt cu 7,1% mai puțini decât acum un an.
Old Dominion a reușit așadar ceva ce nu se vede de obicei în transportul intensiv în capital: a egalat profitabilitatea record cu un business substanțial mai mic. A făcut-o în singurul mod posibil - a încetat să lupte pentru volum și a început să lupte pentru preț. Venitul pe o sută de livre de marfă a sărit cu 15,2%. Piața a apreciat această transformare cu generozitate: acțiunea a adăugat anul acesta aproximativ o treime și în iunie a atins maximul istoric de 252 de dolari. De atunci este cu 19% mai jos și se tranzacționează la patruzeci de ori profitul ultimelor douăsprezece luni.
Însă când din acel salt de cincisprezece procente la preț se scade suplimentul de combustibil, rămân 5,5%. Iar în spatele acestei diferențe stă războiul din Golful Persic, nu departamentul comercial din Thomasville, Carolina de Nord.
Cumperi așadar o opțiune pe 35% docuri goale în cea mai bine condusă rețea de transport din America sau plătești limita superioară a benzii de evaluare pentru o companie care al patrulea an la rând transportă mai puțină marfă decât înainte?