El legendario analista presentó una lista de empresas que ahora evitaría como el diablo. ¿Es dueño de alguno de ellos?
Los analistas dan consejos sobre los valores que pueden obtener porcentajes increíbles, protegerle contra la inflación o beneficiarse de una recesión. Pero, ¿qué pasa con los valores que podrían poner en riesgo su cartera en esta situación? Aquí hay cinco de ellos: ¡no poseas ninguno!
¿Podrían estos valores amenazar realmente su cartera?
Por supuesto, podría enumerar unas cuantas opciones que considero bastante inapropiadas para una situación como la que nos encontramos. Dejemos de lado el hecho de que mi estrategia es realmente a largo plazo y, por lo tanto, cada acción que poseo debería poder defenderla y no venderla en mi cartera. Pero eso es para otra discusión.
Por esta razón, para este artículo he tomado prestados cinco valores del conocido analista Matt Krantz, al que quizá conozcas por varias webs financieras, Twitter, YouTube y como autor de libros de texto. Vamos a analizar más detenidamente cada uno de estos valores.
Acciones que sufren durante una recesión
En general, nos centraremos aquí en los valores que son víctimas típicas de una recesión, la situación que probablemente más nos preocupa ahora mismo.
Pero es posible que no piense a primera vista qué títulos podrían estar sufriendo.
En concreto, entonces, de forma un tanto sorprendente, Boeing $BA y las empresas energéticas Baker Hughes $BKR y Halliburton $HAL han tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 en cada una de las últimas cinco recesiones. Todos han tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 en cada una de las cinco recesiones desde 1980. Krantz menciona a estos tres y los considera peligrosos. Precisamente porque parecen buenas opciones lógicas.
En concreto, Boeing ya ha sido bastante castigada por el mercado. ¿Pero puede ser peor?
Cuidado, esto podría ser una trampa para los inversores, según muchos expertos. Porque son precisamente estos sectores los que muchos inversores se están precipitando, precisamente porque la probabilidad de una recesión es cada vez mayor.
Por supuesto, la Fed, que promete un enfriamiento agresivo de la economía, tiene que ver con esto. Los inversores se preparan para que los tipos de interés a corto plazo se sitúen entre el 4,25% y el 4,5% a finales de año. Según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de que esto ocurra es del 58,3%.
Y cuando los tipos suben tan rápido, suele producir se una recesión. Los datos muestran que en seis de los siete ciclos en los que los tipos de interés subieron tan rápido, se produjo una recesión, de media, menos de dos años después.
La mayor posibilidad se atribuye actualmente al rango de 425-450 puntos básicos. Fuente
En general, la Fed ha sido criticada por muchos inversores por sus acciones. Entre los más firmes críticos del actual estilo "freno/gas" se encuentra Stanley Druckenmiller, que ha instado repetidamente a la Fed a no ser una montaña rusa. Lea más aquí:
La Reserva Federal ha realizado cuatro subidas de los tipos de interés en lo que va de año y es probable que los siga subiendo para frenar la inflación. Parece que la próxima subida será de otros 75 puntos.
Druckenmiller describe su comportamiento como en un balancín. De extremo a extremo. Primero una brutal impresión de dinero y luego el freno pisado (en forma de endurecimiento extremo).
Eso fue un poco de digresión, sigamos adelante. De nuevo, veamos un poco de estadística. Los inversores suelen hacer una cosa en las recesiones: Venden acciones del S&P 500. Pero no tanto como uno podría pensar. Desde la recesión iniciada en 1953, ha habido 11 recesiones en Estados Unidos. Y el S&P 500 ha caído una media del 2,1% durante ellas.
Lista de recesiones en Estados Unidos desde 1958, según Wikipedia. Fuente:
Y, como ya he mencionado, algunos valores del S&P 500 son especialmente vulnerables durante las recesiones .
Volvamos a Boeing. Ese en concreto es el que peor lo está haciendo de todos los mercados en la recesión. En las últimas cinco recesiones, la acción ha caído una media del 40,1%. Es el peor rendimiento de cualquier acción del S&P 500 durante ese tiempo. También es sorprendente porque Boeing suele tener una gran cartera de pedidos de aviones.
Otra trampa puede ser la energía, que (incluso aquí en la web) ha sido extremadamente popular últimamente. No es de extrañar. Hay algunos nombres realmente importantes que invierten en empresas energéticas y petroleras. Ni el propio Buffett parece haber tenido suficiente con los últimos seis meses.
Pero la opinión de Krantz se opone a ellos: Muchos de estos valores han sufrido mucho en la recesión.
Halliburton, por ejemplo. Es una acción muy popular este año, con una subida de cerca del 28%, porque suministra el equipo necesario para extraer los caros combustibles fósiles. Pero en las recesiones anteriores, no querías poseerlo a pesar de eso. En las últimas cinco recesiones, las acciones de Halliburton han caído más del 40% de media. Y podría empeorar. Las acciones de Halliburton perdieron más de la mitad de su valor en la última recesión.
Por otro lado, las empresas energéticas (y no digamos los proveedores secundarios) siguen pareciendo una apuesta bastante buena. Pero la historia no juega a favor de Halliburton.
Un gráfico verde es bastante raro últimamente. Sin embargo, podría darse la vuelta.
Y lo mismo ocurre con Baker Hughes, que también es un proveedor de equipos para las empresas energéticas. Sus acciones han caído más de un 30% de media en las últimas cinco recesiones.
Esto podría ser una pequeña bofetada para los inversores que se han apresurado a comprar acciones de empresas energéticas. En general, se consideran una buena apuesta durante la inflación. El fondo SPDR del sector energético $XLE ha ganado un 46% en lo que va de año. Y el fondo SPDR del sector de servicios públicos $XLU sólo ha bajado un 6%, lo que supone un rendimiento de lujo en comparación con el SAP500.
Además, Krantz calificó de peligrosos otros dos valores del sector. Concretamente Schlumberger $SLB y American Electric Power $AEP, para las que teme problemas similares a los que he descrito en el párrafo anterior.
Hasta ahora, Schlumberger ha superado al mercado
AEP, por otro lado, se ha topado con un muro
¿Qué opina de estos argumentos? ¿Cree que se equivoca o podría tener razón? O bien, ¿afectará el problema a todo el mercado o sólo se castigará más a las "piezas débiles"?
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Descargo de responsabilidad: Esto no es en ningún caso una recomendación de inversión. Esto es puramente mi resumen y análisis basado en datos de internet y algunos otros análisis. Invertir en los mercados financieros es arriesgado y cada uno debe invertir en función de sus propias decisiones. Sólo soy un aficionado que comparte sus opiniones.
