Analistlere göre büyük teknoloji şirketlerinin işi bitti, eski usul geliyor

Hepimiz 2021'i ve büyük teknoloji şirketlerinin devasa büyümesini hatırlıyoruz. Ancak analistlere göre, bu büyük büyümelere bir süre ara vereceğiz. Büyük teknoloji hisselerinin yerini başka bir şey alacak.

2021 teknoloji şirketlerinin yılıydı. Satın aldığınız hemen hemen her teknoloji şirketi, güzel bir büyüme atağı yaşadı. Ancak analistler yeni bir düzen olabileceğini ve teknoloji şirketlerinin zirvede geleneksel değer hisse senetlerinin yerini alabileceğini söylüyor. Peki neden? Bir göz atalım.

2021 Yılı

Durumun neden böyle olduğunu daha iyi anlayabilmek için birbirinden çok farklı iki durumu ele almamız gerekiyor. İlk durum için 2021 yılını seçtim. Bu yıl kuşkusuz teknoloji şirketlerine aitti. Bu yılda herhangi bir teknoloji şirketini satın alabileceğinizi ve hala büyüdüğünü söyleyebilirsiniz. Yatırımcılar bazı teknoloji şirketlerinin hiç para kazanmamasına bile aldırmadı.

Neden böyle oldu? Çok basit, ekonomideki ortam buna elverişliydi. Faiz oranları sıfır civarındaydı, dolayısıyla şirketler neredeyse bedavaya borçlanabiliyordu. Bir başka şey de pandeminin sermaye piyasalarına büyük bir genç yatırımcı dalgası getirmesiydi. Bu insanlar şirketin sağlığını ve mali durumunu çok fazla önemsemiyordu. Daha ziyade, vizyonlarına göre şirketleri seçtiler. Kısacası, bir şirket ne kadar Tony Stark'a benziyorsa, yatırım o kadar kazançlı oluyordu.

Elbette teknoloji şirketleri planlarını ve vizyonlarını gerçeğe dönüştürmek istiyordu ki bu da neredeyse bedavaya borç alabildikleri bir ortamda nispeten daha kolaydı. Yani, basitçe söylemek gerekirse, şirketler ucuz paraya erişebildi ve yatırımcıların kendilerine olan inancını pekiştirerek borsadan ek sermaye toplayabildi.

Yıl 2022

Bu yıl şirketlerin bütçelerine büyük bir darbe vurdu. Hepimizin bildiği gibi, her şey Ukrayna'daki savaşla başladı, ardından yüksek enflasyon geldi ve işleri daha da kötüleştirmek için Fed enflasyonu kontrol altına almaya çalışmak için yüksek faiz oranlarını ekledi.

Yani 2021 senaryosunun tam tersini yaşıyoruz. Teknoloji şirketlerinin geliştirme ve inovasyona bağımlı olduğu düşünüldüğünde, bu onlar için ideal bir ortam değil. Bu inovasyon ve araştırma, şirketlere bir yerden bulmaları gereken çok fazla paraya mal oluyor. Bu nedenle iki seçenekleri vardır. Ya hisselerini satarak bu parayı toplayabilirler ya da basitçe borç alabilirler.

İşte en büyük engel de burada ortaya çıkıyor. Teknoloji şirketleri çoğunlukla borçla ödedikleri yatırımlarına bağımlıdır. Faiz oranları hızla yükselmeye başladığı anda, bu borcu ödemenin maliyeti teknoloji şirketleri için hızla daha pahalı hale gelecektir. Bu da teknoloji hisselerinin büyümesinde bir yavaşlamaya yol açacaktır. Diğer bir husus ise yatırımcı güvenidir ve bu şirketler bu zor zamanlarda bu güveni kaybetmektedir. En kötü durumda olanlar, hiç para üretmeyen teknoloji hisseleridir. Burada güven oldukça hızlı bir şekilde kayboluyor. Bunun başlıca nedeni, bu şirketlerin kullanabilecekleri sermayenin sınırlı olması ve maliyetlerdeki herhangi bir artışın bu şirketler için sorun teşkil edebilmesidir.

Peki ne görmemiz muhtemel?

Bank of America'daki analistlere göre, geçmişte bir önceki boğa piyasasına öncülük eden sektörlerin ayı piyasasında yer değiştirmesinde olduğu gibi, bu ayı piyasasında da sektör liderliğinde bir değişim görebiliriz.

Trend Değişim Grafiği.

Gerçekten de, grafikte görebileceğimiz gibi, geçmişte birkaç kez bir ayı piyasasından sonra, takip eden boğa piyasasına farklı bir sektör liderlik etmiştir. Bu durum BofA'da ABD hisse senedi ve kantitatif strateji başkanı olan Savita Subramanian tarafından da teyit edilmiştir.

Ayı piyasaları tarihsel olarak liderlikte bir değişikliğe yol açmıştır, bu da eski ekonomi sektörlerinin bu döngünün muhtemel kazananları olduğunu göstermektedir.

BofA analistleri, eski ekonomi hisselerinin yine öncülük edeceğini söylüyor. Teknoloji hisselerinin yakıtı tükendi ve şu anda çok daha kötü durumdalar.

Analistlere göre, yılın başında teknoloji hisselerinde yaşanan ralli sadece geçici bir ayı piyasası rallisi olarak değerlendirilebilir. Hisse senetleri Fed'in yatırımcılara verdiği umut kırıntılarına bu şekilde tepki verdi. Ancak artık pek çok kişi bu yıl faiz artırımından başka bir şey olabileceğine inanmıyor.

Eski ekonomi hisselerinin liderliği ele geçirebileceği, 2022'de piyasalar tarafından zaten ima edilmişti; örneğin geçen yıl Dow Jones Industrial Average, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite'i ezip geçerek 2022'de %10'dan daha az düşerken, ikinci endeks değerinin üçte birinden fazlasını sildi.

Temettü hisseleri zor zamanlarda en iyi performans gösteren hisseler olmuştur. Bu nedenle Bulios Temettüleri adında yeni bir hizmet başlattık. Bu zor zamanlarda sizi ayakta tutacak ve aynı zamanda iyi bir pasif gelir sağlayacak bir portföy istiyorsanız ,burayatıklamaktan çekin meyin

UYARI: Ben bir finans danışmanı değilim ve bu materyal bir finans veya yatırım tavsiyesi olarak hizmet etmez. Bu materyalin içeriği tamamen bilgilendirme amaçlıdır.