Ünlü bir ekonomiste göre piyasayı sonsuza dek değiştirecek 4 faktör

Mevcut durumda, çok az kişi ne olacağını tahmin etmeye cesaret edebilir. Görüşler "hiçbir şey" ile "tarihin en büyük çöküşü" arasında değişiyor. Ancak görüşünü düzenli olarak ifade etmekten korkmayan tanıdık bir ses var. Bu kez piyasanın geleceğini belirleyecek birkaç faktörü açıkça tanımladı.

El-Erian piyasayı belirleyecek faktörleri biliyor

El-Erian ekonomi ve piyasa olayları konusunda tanınmış bir yorumcu. Sıklıkla Fed'e ve uzun vadede doğru olmadığını düşündüğü eylemlerine değiniyor.

Muhammed El-Erian, Mısır asıllı Amerikalı bir ekonomist ve yatırımcı. 10 yıl boyunca dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden biri olan PIMCO'nun CEO'su olarak görev yaptı. Dünyanın en büyük küresel tahvil fonları yöneticisi haline geldiği bu dönemde PIMCO'nun muazzam büyümesinin mimarı olmuştur.

El-Erian aslen Kahirelidir ancak Londra'da büyümüştür. Oxford Üniversitesi ve Harvard'dan mezun oldu ve ekonomi alanında doktora yaptı. Dünyanın en etkili yatırımcı ve ekonomistlerinden biri olarak kabul edilmektedir. Bilge ve çoğu zaman tartışmalı yorum ve analizleri yatırımcılar, tahvil sahipleri ve politika yapıcılar üzerinde geniş bir etkiye sahiptir.

El-Erian, 2015 yılında PIMCO'dan ayrılmasından bu yana Greylock Partners'ta danışmanlık, Harvard Üniversitesi'nde profesörlük ve Dış İlişkiler Konseyi'nde kıdemli araştırmacı olarak görev yapmaktadır. Sık sık yorum yazmaya, medyada yer almaya ve İngiltere'nin Transatlantik İş Konseyi de dahil olmak üzere bir dizi uluslararası danışma organında yer almaya devam ediyor. El-Erian kendisini, karmaşık küresel meseleleri genellikle bütünleştirici ve yeni bakış açılarıyla ele alan esnek ve pragmatik bir düşünür olarak görmektedir. Ve şimdi bile güncel olaylar hakkında yorum yapmaktan geri kalmıyor. Financial Times için yazdığı makalede birkaç noktaya odaklandı. Diyor ki:

2023'ün ekonomik görünümü hakkında endişeli misiniz? Endişelenen tek kişi siz değilsiniz. Geçtiğimiz altı ay boyunca, Wall Street uzmanları ve analistlerinin toplam görüşü, yumuşak iniş beklentisinden sert inişe ve... iniş olmayacağına kadar değişti. Son zamanlarda ise genel görüş sert inişe dönmüş gibi görünüyor, hatta bazıları bankacılık sistemindeki çalkantının tetikleyeceği dev bir krizden korkuyor.

Bu farklı görüşler öncelikle dış gelişmelerin politika uyumsuzlukları ve ABDMerkez Bankası'nın tutarsız politika iletişimi ile etkileşimini yansıtmaktadır. Sonuncusu, gelişmiş kurumlara sahip dünyanın en etkili ekonomisi için alışılmadık bir durumdur.

Ve dalgalanma sadece piyasa söylemlerinde görülmüyor. Finans piyasalarının kilit segmentlerindeki hareketler de bir roller coaster yolculuğunu andırıyor. Örneğin, birçok finansal faaliyette önemli bir rol oynayan iki yıllık Hazine getirisini ele alalım. Mart ayında son derece dalgalı bir seyir izlemiştir.

Dahası, Fed net bir stratejik vizyona sahip olmadığı ve modası geçmiş bir para politikası çerçevesine sahip olduğu için yeterince güçlü bir çıpa görevi göremiyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, birçok ekonomi uzmanı bunun ABD ekonomisi için kariyerleri boyunca yaşadıkları en öngörülemez dönemlerden biri olduğunu itiraf etti.

Ancak Erian'ın bir çözümü var. Ona göre bu olağandışı belirsizliğe verilecek en doğru yanıt, onu kucaklamak ve ona uyum sağlamaktır. Beklentiler ne kadar karmaşık olsa da, bizi doğru yöne götürecek bir dizi soru belirlemek mümkün.

Bunlardanilki, dünyanın yeşil enerjiye geçişi, sıkı bir işgücü piyasası, kurumsal tedarik zincirlerinin yeniden bağlanması ve jeopolitik gerilimlerin küreselleşmeyi yeniden şekillendirmesi nedeniyleekonominin daha az dirençli olan arz tarafıdır.

İkinci mesele, Fed'in enflasyonu düşürürken istihdama ve büyümeye verilen zararı sınırlama ve finansal istikrarı koruma kabiliyetidir ki buna politika trilemması denmektedir.

Üçüncüsü, son zamanlarda yaşanan topluluk ve bölgesel banka çalkantılarından kaynaklanan olumsuz ekonomik bulaşmanın boyutu, daha az istikrarlı bir mevduat tabanı ve banka kredileri üzerinde daha sıkı denetim ve düzenlemelerin başlaması olasılığıdır.

Dördüncüsü ise ekonomi ve siyaset arasında hem ülke içinde (ABD borç tavanı dahil) hem de uluslararası alanda (ulusal güvenlik kaygılarının ekonomik kaygıların önüne geçmesi dahil)giderek karmaşıklaşan ilişkidir.

Bu karmaşık konularda hepimiz çok sayıda olası sonuçla karşı karşıyayız. Bu nedenle, düşünme biçimimizi ve planlama yaklaşımlarımızı, düşük risk olasılığına sahip baskın bir temel senaryo varsayımından değiştirmemiz gerekiyor.

Sorumluluk Reddi: Bu hiçbir şekilde bir yatırım tavsiyesi değildir. Bu tamamen benim internet ve diğer kaynaklardan elde ettiğim verilere dayanan özet ve analizimdir. Finansal piyasalara yatırım yapmak risklidir ve herkes kendi kararlarına göre yatırım yapmalıdır. Ben sadece görüşlerimi paylaşan bir amatörüm.