Neradujte se, varují odborníci. Tento graf ukazuje, že propad trhu ještě zdaleka nedosáhl svého dna

Na základě fundamentů jsou odborníci stále ohledně vývoje trhu poněkud skeptičtí. Bohužel ani technická analýza nemá pro investory dobré zprávy. Grafy totiž ukazují, že býčí trh je stále v nedohlednu. Zde se dozvíte důvod!

Graf naznačuje, že bullmarket se ještě zdaleka neblíží

Začněme ale pozitivně - Dlouhodobé vyhlídky akciového trhu se v posledních měsících zlepšily. Nebo alespoň podle odborníků a jejich analýzy grafu. Hodnotí totiž zatím letos výkonnost trhu jako průměrnou - což je dobře. Vzhledem k letošnímu medvědímu trhu vypadá "průměrný" výkonnost vlastně docela dobře.

Jenomže co znamená průměrný? To znamená v porovnání s trendem. A tento trend je založen na opravdu, opravdu dlouhé historii a množství dat. Na svém říjnovém minimu stál totiž poměrně blízko vrcholu trendové linie založené na celkovém výnosu akciového trhu očištěném o inflaci od roku 1871.

Graf výnosu akciového trhu očištěného o inflaci od roku 1871. Zdroj

To však nezaručuje, že akciový trh nepůjde níže. Naopak se analytici obávají, že zopakuje svoji historii a propadne se hluboko pod trendovou linii. A to zejména z dlouhodobějšího hlediska.

Buďme ale pozitivní. Zda trh poroste nevíme. Víme však, co se v podobných situacích dělo historicky. Podle údajů, které shromáždil profesor financí na Yaelu - Robert Shiller, dosáhl akciový trh od roku 1871 celkového výnosu nad inflací 6,85 % ročně. Pokud se budoucnost podobá minulosti, naznačuje to, že dnes vytvořené akciové pozice nakonec - v dlouhodobém horizontu - překonají inflaci o podobnou částku.

Krátkodobě?

Krátkodobé grafy tento týden na sítích vyvolávají vlnu debat a zároveň působí hodně pozitivně. Tento graf se tento týden objevil na sociálních sítích. Ukázal, jak se v letech 2009, 2015 a 2016 vytvořily výrazné odchylky od týdenního RSI indexu S&P 500 na dnech. Tvrzení znělo, že současná divergence rovněž naznačuje dno.

Zdroj: Price Action Lab Blog - Norgate Data

Kromě toho dvě divergence, které signalizovaly hlavní dna v letech 2002 a 2008, nastaly při 14týdenním RSI pod 30.

Volatilita

Pro výpočet realizované volatility se používá jednadvacetidenní směrodatná odchylka denních výnosů indexu S&P 500 a jako implikovaná volatilita se používá úroveň indexu VIX.

VIX index od roku 1991

Během celého letošního klesajícího trendu se realizovaná i implikovaná volatilita držely výrazně pod úrovněmi, které byly pozorovány na předchozích medvědích trzích. Jinými slovy, letos jsme nebyli svědky žádného prudkého nárůstu volatility. Realizovaná volatilita zůstala pod 33 % a implikovaná volatilita je pod 39 %.

Volatilita obvykle prudce stoupá v blízkosti dna medvědích trhů. Pokud "tentokrát není vše jinak", dna jsme se zatím nedočkali.

https://www.youtube.com/watch?v=Ogogj_cf7EM

Pokud vás baví moje články a příspěvky, tak neváhejte hodit follow. Díky! 🔥

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a několika dalších analýz. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.