Dividendul este cea mai palpabilă răsplată a acționarului: compania nu bagă o parte din profit în creșterea următoare, ci v-o trimite direct. Totuși, în jurul dividendelor circulă mai multe idei greșite decât în jurul oricărui alt subiect din investiții - de la ideea că sunt un venit garantat până la goana după cel mai mare yield. Să parcurgem domeniul dividendelor așa cum îl testează certificarea Stock Analyst.
Cum funcționează plata
Dividendul este o parte din profit plătită acționarilor - compania decide mărimea lui și însăși existența lui. Companiile americane plătesc de regulă trimestrial, de patru ori pe an; cele europene, adesea o dată pe an.
Data decisivă este ex-dividend date. Dividendul revine celui care deținea acțiunea înainte de această zi. Cine cumpără în ziua ex-date sau mai târziu așteaptă plata următoare - chiar dacă mai ține acțiunea în ziua plății. Este cea mai frecventă greșeală practică a investitorilor începători în dividende.
Ex-dividend date modelează și prețul: în acea zi acțiunea deschide de obicei mai jos cu aproximativ valoarea dividendului. Nu este nici pierdere, nici anomalie - numerarul destinat plății tocmai a ieșit din valoarea companiei, iar prețul doar oglindește cinstit acest lucru. Cumpărarea unei acțiuni cu o zi înainte de ex-date "pentru dividend" nu este așadar niciun truc: ceea ce primiți ca dividend plătiți în preț.
Și nu uitați că un dividend plătit este venit impozabil. Regulile și cotele concrete diferă de la o țară la alta și de la un tip de cont la altul, dar impozitul trebuie luat mereu în calcul - dividendul nu este un bonus din afara sistemului.
Doi indicatori pe care trebuie să îi cunoașteți
Dividend yield împarte dividendul anual la prețul acțiunii. O companie care plătește 3 USD pe an la un preț al acțiunii de 100 USD are un yield de 3%. Este randamentul brut în numerar - fără să țină cont de mișcarea prețului.
Payout ratio spune ce parte din profit plătește compania sub formă de dividende. La un profit de 6 USD pe acțiune și un dividend de 3 USD, payout ratio este 50% - jumătate din profit iese, jumătate rămâne pentru creștere și rezerve. Un payout ratio constant peste 100% este un avertisment: compania plătește mai mult decât câștigă, iar pe termen lung asta nu se poate finanța decât din rezerve sau din datorie.
Dividendul nu este un contract
Nicio lege nu obligă o companie să plătească dividend, să îl majoreze sau să îl păstreze. În criză, companiile îl reduc sau îl anulează în mod obișnuit - iar piața pedepsește de regulă dur o astfel de decizie, pentru că semnalează o problemă de numerar.
La celălalt capăt al spectrului stau aristocrații dividendelor: companii care își majorează dividendul neîntrerupt de zeci de ani, de regulă 25 de ani sau mai mult. O astfel de serie este o carte de vizită a stabilității - și totodată motivul pentru care aristocrații se bucură de încrederea investitorilor conservatori. Screenerul de acțiuni vă ajută să găsiți acțiuni de dividend după parametrii dumneavoastră.
Și atenție la capcana yieldului extrem: când o acțiune aduce 12% pe an, rareori este vorba despre generozitatea companiei. Yieldul crește când prețul scade - iar prețul scade de obicei dintr-un motiv întemeiat. Un yield extrem este mai des vestitorul unei reduceri de dividend decât un venit sigur.
Reinvestirea: lăsați dividendele să lucreze
Cine nu are nevoie să își cheltuiască dividendele le poate reinvesti automat - cumpărând cu ele alte acțiuni ale aceleiași companii. Acest regim se numește DRIP (dividend reinvestment plan) și este cea mai simplă cale de a pune la treabă dobânda compusă: dividendele cumpără acțiuni care aduc alte dividende.
Buyback: a doua cale spre același scop
Dividendul nu este singura cale de a returna capital. La un buyback, compania își răscumpără propriile acțiuni de pe piață și reduce numărul celor aflate în circulație - profitul pe acțiune crește, iar valoarea se întoarce la acționari indirect, prin prețul acțiunii.
Companiile care cresc rapid nu plătesc adesea nimic - nici dividende, nici buyback-uri. Nu este zgârcenie: fiecare dolar de profit îl pot reinvesti cu un randament așteptat mai mare decât ați găsi dumneavoastră pentru el. Dividendului îi vine rândul de obicei abia odată cu maturizarea afacerii.
Testați-vă
Dividendele și returnarea capitalului sunt unul dintre cele șase domenii ale testului de certificare Stock Analyst. Membrii Bulios Black își pot verifica cunoștințele în certificarea Bulios - de la ex-dividend date până la payout ratio, cu un certificat emis direct pe profil.